大A昨天好不容易给了一颗糖，今天就又是一闷棍，这行情真是服气了。

不过，尾盘好歹拉回来一点，没有继续跳水，让大家的周末过得能舒心点，还算有点懂事。

港股那边，可就不太留情面了，恒生指数收跌2.01%，本周累跌2.17%；恒生科技指数暴跌跌4.58%，本周累跌5.87%。

美团今天在我交易软件上蹦出了一个超跌提醒，这时候只是感叹，幸好1个月前就清仓了，之前也提过一嘴。

清仓美团，主要是腾讯分股带来巨大抛压、主营业务有抖音强势杀入。

腾讯分股肯定没人怀疑会带来压力，有分歧的是抖音竞争问题。

看到不少卖方拼命挺美团，说抖音的竞争对美团影响不大，下跌就是机会云云，很多投资者纷纷赞同。

这里就借美团的案例，说说商业竞争的可怕之处。

彼得林奇在《彼得林奇的成功投资》一书中，频繁强调“不选竞争对手多的公司，只选竞争对手少的公司。”并且多次表达了对“竞争”的敬畏之心。

为什么“竞争”如此可怕？

任何一个行业，供给和需求的波动，都会带来价格的剧烈波动。

比如，你家楼下有个饭店天天有人排队就餐，老板赚钱赚到手软，这时候如果有人眼红，在你家楼下再开一家甚至好几家差不多甚至更好的饭店，最终的结果只能是都赚不到钱。

这主要是因为，需求是有限的，饭店太多，每家店分到的客流量就少，说不定还会狂打价格战互相伤害。

反过来讲，这几家饭店熬个二三年，终于熬死了一部分，活下来的饭店，也就又能赚钱了。

真实的商业竞争当然比饭店的例子更复杂，不仅供给波动，需求也不会是固定的，至于资本市场的走势，就更复杂了。

再说回美团抖音这个例子，抖音外卖现阶段做的怎么样，其实不重要。

第一，抖音有钱，第二，抖音收费只有美团的1/10，慢慢的吸美团的血。让人想到拼多多低价最终干翻阿里、京东，成为中国电商市场的第三极。

站在现在的节点，抖音是不是真的能撬动美团本地生活和外卖业务的护城河，还很难下定论，我判断概率较小。

但市场一定会解读，抖音杀入美团的核心业务，就一定会给美团带来不确定性，而且短期内很难证伪。

大资金最厌恶的就是不确定性，这时候当然减仓为快。

从美团的例子，我们可以更多的扩展开来，比如：

2019年半导体火爆，产业大幅增加资本投入；

2020年调味品持续高估，引来了调味品企业的疯狂扩产；

2021年创新药的大火，导致了创新药融资、立项的狂热；

2022年新能源的亢奋，又使得全社会疯狂杀入锂电产业链和光伏产业链。

如今，半导体慢慢消化了当初的盲目扩产，产业周期逐步探底；创新药的投入，也逐步进入了收获期。

至于新能源，就只能祈祷需求的增长速度，比当初市场的亢奋还要更旺盛了。

其他重要消息

1月份人民币贷款增加4.9万亿元（单月历史新高），同比多增9227亿元；

1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%；

1月末社会融资规模存量为350.93万亿元，同比增长9.4%；

1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。

企业中长期贷款增加强劲：1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；其中，企(事)业单位贷款增加4.68万亿元，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元。

中信证券首席经济学家解读，新增人民币贷款符合市场预期，结构上以企业贷款需求为主，说明企业生产和开工都比较快，企业对经济复苏信心在回暖。

我理解，社融数据可以完美解释1月份市场暴涨的原因，但对未来的影响不算大。

当然，社融数据（尤其是中长期贷款）历来是经济的先行指标，这个数据大幅回暖，那么接下来的经济复苏，就有了更好的支撑。

早两个月发这个公告，至少值 2个涨停，现在发还有鸟用

今年经济复苏的概率，已经无限高了，部分行业触底回暖的逻辑，市场也是非常重视的，比如消费中的白酒、旅游、游戏、免税、互联网，包括创新药、消费医疗、医疗器械，也会有消费场景回归、需求回升的预期。

这些行业，都是今年值得持续关注跟踪的。

今天就这，祝大家周末愉快，下周再战~